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平码平肖公式规律:今日最具爆發力六大牛股(名單)

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  散戶查股網(扬红公式规律网 www.iuqcj.icu)2019-5-23 6:07:06訊:

  利達光電:軍品進入快速增長期P30技術突破打開民品成長空間
  類別:公司研究機構:東興證券股份有限公司研究員:陸洲,王習日期:2019-05-22
  公司去年反向收購中光學成功切入光學防務+光電產業鏈下游,未來將更名為中光學。中光學軍品自2018年起已迎來高景氣階段,并將至少持續到2020年。公司民品方面已進入華為P30Pro供應鏈體系,未來將受益于高端手機出貨量增加。公司目前為兵器裝備集團光電板塊唯一上市公司。

  反向收購中光學切入光學防務+光電產業鏈下游。中光學集團代號為兵器508廠,歷史上利達光電是中光學培育的民品企業,本次反向收購完成后進入高毛利、高增長的軍品領域。中光學的軍品包括輕武器系列夜視瞄準鏡(微光、紅外)、坦克裝甲系列觀察瞄準鏡、軍民兩用要地監控產品等,目前已列裝產品中有6個型號為獨家產品,市場占有率100%。民品方面,中光學投影領域具備投影整機設計研發生產能力,同時覆蓋DLP及3LCD兩種主流技術方案。

  軍品進入快速增長期,今明兩年景氣度很高。中光學軍品主要為夜視瞄準鏡,屬于光電偵察裝備,其主要優點是成像分辨率高,提供的目標圖像清晰。目前種類有可見光、微光、紅外、激光和光電綜合偵察儀器。2018年中光學受益于軍品訂單大幅增長,實現營收16.71億元(+107.65%),凈利潤9045.61萬元(+298.83%)。我們判斷軍品放量有三方面原因:一是此前受軍改影響延遲的訂單出現補償性釋放;二是新型號列裝部隊,進入批量交付期;三是國內外防務部門訓練、演習、作戰需求提升,加大采購。展望十三五后兩年,我們判斷補償性訂單的落實和每個五年計劃前緊后松的裝備采購安排仍將持續,訓練、演習、作戰需求也極為旺盛,公司今明兩年軍品收入增速將非??曬?。根據公告,中光學微光產品現批量裝備多個型號產品,紅外產品已應用于軍方新型主戰裝備。根據測算,我國軍用紅外市場的市場總容量達300億元以上。

  民品光學鏡頭+投影儀兼具看點,P30Pro技術突破打開成長空間。利達光電是全球投影顯示領域光學元件配套最齊全的企業,光學薄膜裝備水平與規?;芰諏煜?。中光學母公司2018年投影機6億元銷售收入中,自主品牌投影機銷售收入大概占1個億。目前中光學銷售的投影機的毛利水平較低,約3%左右。我們認為公司將通過三種途徑提升毛利率:一是在結構方面增加ODM產品;二是做成激光投影儀;三是自主開發核心組件。根據IDC預測,至2023年中國投影機市場的復合增長率將會達到15.5%,或超過900萬臺。此外,公司目前已經配套華為P30Pro潛望式攝像頭。我們預計2019年華為P30合計出貨量為2000萬臺,每年公司營收空間在3000萬左右。作為智能手機領域龍頭企業的華為,其技術突破未來將變成行業標配。我們預測2019年全年中國智能手機出貨量約為3.8億部,公司潛望式攝像頭棱鏡業務每年市場空間約為6億元。

  股權激勵調動員工積極性,兵裝集團光電板塊唯一上市平臺。公司于今年4月完成限制性股票授予,向公司高管、核心營銷、技術骨干等103人授予限制性股票176.7萬股,授予價格5.65元/股。實施股權激勵案將充分調動管理層與核心員工的積極性,同時有利于穩定和吸引人才。兵器裝備集團旗下光電資產還包括武漢長江光電、湖北華中光電、湖南華南光電和成都光明光電等。這部分光電資產2018年收入規模約20億元,利潤數億元。利達光電作為光電板塊唯一上市平臺,具有一定的整合空間。

  盈利預測及投資評級。預測公司2019-2021年公司營收為33.10億元、38.76億元、48.76億元,歸母凈利潤為2.19億元、2.63億元、3.41億元,同比增長31.37%、20.35%、29.28%,EPS為0.83元、1.00元、1.29元,對應PE為28X/23X/18X,首次覆蓋,給予強烈推薦評級。

  風險提示:民用新型市場拓展不及預期,軍品訂單收入確認不及預期。

  


  海利生物:布局疫苗CDMO服務向全球疫苗市場邁進
  類別:公司研究機構:國泰君安證券股份有限公司研究員:鐘凱鋒,李曉淵,魯家瑞日期:2019-05-22
  本報告導讀:
  公司與藥明生物擬設立新藥明海德將為藥明生物戰略合作伙伴獨家生產一款創新性疫苗,有望驅動業績進入新的增長期。投資要點:
  公司與藥明生物擬設立新藥明海德將為藥明生物戰略合作伙伴(一家全球疫苗巨頭)獨家生產一款創新性疫苗,該生產合同總金額預計將超過30億美元,有望驅動公司業績快速增長。短期受非洲豬瘟影響,調整公司2019EPS至0.08元,預測2020-2021EPS為0.12元和0.15元,但隨著后續豬價好轉及存欄恢復,公司業績有望改善,而隨著公司人保業務布局,有望驅動公司業績增長,給予公司高于行業平均PE,上調目標價至20元。

  合作再深入,有望推動公司人保布局進入快車道。新藥明海德致力于打造全球疫苗行業領先的一體化能力和技術平臺,提供疫苗合同定制研發生產(CDMO)服務,目前其他相關項目也在有序推進中。根據藥明生物公告,此次新藥明海德將新建一座集疫苗原液(DS)及制劑(DP)生產、質量控制(QC)實驗室于一體的綜合疫苗生產基地來提供相應服務,這項長達二十年的生產合同總金額預計超過30億美元。我們認為,未來隨著合作意向的正式落地,有望驅動公司業績快速增長,并推動公司人保布局進入快車道。

  新總裁上任,釋放公司長期增長活力。劉渝先生上任公司新總裁,我們認為,憑借新總裁15年以上中大型動保企業高層管理工作經驗的優勢,以及極強的企業戰略規劃、資源整合、組織架構建立、人員管理優化能力和豐富的市場營銷經驗,將驅動公司動保業務發展和公司整體戰略落地。

  動保+人保雙輪驅動,公司業務多點開花。公司未來多品種上市有望驅動公司動保業績增長;同時,公司落實人保布局:2018年全資收購上海捷門、與藥明生物合作,構建全生物產業鏈布局,在更廣闊的平臺上實現升級。

  風險提示:人用疫苗項目落地進展不達預期,研發進度不達預期。

  


  華菱鋼鐵:守得云開見月明高ROE低估值只待風起
  類別:公司研究機構:華創證券有限責任公司研究員:任志強,嚴鵬日期:2019-05-22
  資本開支周期錯置蟄伏數年,乘供給側改革東風龍頭再起。公司組建以來投資規模超過650億元,密集投資時間長達十余年,巨額投資使公司資產實現質的飛躍。但公司投資峰值恰逢2009-2010行業寒冬,錯置資本開支周期導致公司后期資金周轉困難,新建產能投產磨合期延長,直接致使公司此后數年經營效益慘淡。但技術改造為公司騰飛奠定基礎,供給側改革后公司產能利用率迅速上升,技改后的優質資產充分發揮作用,盈利上升,龍頭再起。

  鋼鐵資產整體上市,開啟發展新篇章。公司的資本運作方案涵蓋了債轉股,增發購買核心子公司少數股東權益,現金購買集團資產防止EPS過度攤薄。這一系列方案完成后,公司資產負債率下降、盈利規模提升,望將開啟發展新篇章。

  短期推薦邏輯:品種格局優良,二季度量利雙增業績可期。公司四大核心子公司中,湘鋼主要產品為中厚板,漣鋼為薄板,衡鋼為無縫管。普鋼中,二季度板材的利潤改善更為明顯,業績環比增幅可期。同時,衡鋼管鐵生產的無縫管是本年內業績改善最明顯的品種,尤其衡陽鋼管的產能中有35萬噸為油氣管道,油氣管道相較于普通的無縫管的利潤抬升更為明顯。優良的品種結構和不斷爬坡的產量有望使公司二季度業績脫穎而出。

  長期推薦邏輯:公司量利齊升,兌現可持續的高ROE。從周轉率、凈利率和杠桿率三個角度分析公司的高ROE來源,我們認為在公司產量上升,產能利用率上行的情況下,周轉率高位可以長期維持;在行業成本曲線改變,公司噸鋼成本攤薄的情況下,凈利率也會有所保證;此外,公司通過水路運輸替代鐵路運輸、精簡人員、加強高爐煤氣回收等方式不斷降低煉鐵成本,2018年上半年,湘鋼和漣鋼煉鋼生鐵成本在57家企業中分別排名19和24名,湘鋼已經低于行業平均水平60元,漣鋼低于行業平均水平37元,一改供給側改革前的高于行業平均水平。后期在產能持續釋放的情況下,排名有望繼續優化。公司杠桿率仍有一定下降空間。假設公司杠桿率降到58%,在極度悲觀的行業假設下,ROE仍能保持13%以上。在中性的假設下,ROE能保持18%以上,高ROE持續性強,具備長期投資價值。

  估值邏輯:PB、PE均處于洼地。從PB-ROE模型角度看,中性假設和悲觀假設下公司ROE均高于其他板材公司,且公司的高ROE具有可持續性,對應當前PB只有1.07,公司價值被顯著低估。從PE估值來看,中性假設和悲觀假設下,公司盈利分別為57億和45億(可比口徑,按債轉股之前華菱鋼鐵對各子公司的股權占比),對應的PE分別為3.5倍和4.4倍,同樣處于行業較低水平。

  盈利預測、估值及投資評級:由于公司技術改造效益逐漸顯現,我們維持預計公司2019-2021年實現營收951.41/969.37/989.22億元;歸母凈利潤為56.82/58.12/62.86億元;對應EPS為1.88/1.93/2.08元;對應PE為4/3/3倍;考慮到公司產量有進一步上升空間,能源油氣、工程機械等下游行業需求偏強,結合行業情況給予5倍PE,公司目標價為9.4元,維持強推評級。

  風險提示:中美貿易戰持續升溫,需求大幅下滑。

  


  山西汾酒:青花漲價兩步走控貨挺價促進品牌力回歸
  類別:公司研究機構:天風證券股份有限公司研究員:劉鵬日期:2019-05-22
  1.青花控量挺價促進品牌力回歸。

  汾酒產品經營策略是兩頭帶中間,主推青花和玻汾,在次高端和低價酒中進行競爭,其中青花更是重中之重,是品牌力提升和利潤創造的主力產品。本次青花全線提價貫徹了汾酒年度規劃中對青花的重視,施行配額控價,管理升級。公司自3月起,便開始控貨,本次漲價是淡季控貨挺價策略的應有之義。

  2.青花價格全面提升保證渠道和終端利潤,實現廠家和渠道共贏。

  本次漲價同步提升開票價、終端供貨價以及終端建議零售價貫徹了汾酒提出的三個高于--經銷商毛利、終端商利潤、業務員收入均高于大多數名酒品牌。通過保證渠道利潤,加上汾酒強大的品牌力助推,本次漲價有望順利實行,實現廠家和渠道共贏。

  3.本次漲價緊跟行業步伐,汾酒性價比依舊凸顯
  近來,五糧液、老窖、郎酒均有所提價。在本輪漲價中,汾酒屬于跟隨漲價,且漲價品種為高端品青花30。因此在五糧液提價打開空間后,汾酒的提價將會順利許多,汾酒性價比依舊出眾,是次高端最優選之一。

  投資建議:考慮到公司品牌力強,產品性價比高,我們將收入預測由19、20年114、133億上調至19、20、21年115、140、161億,凈利潤由19、20年的18.5、25億上調至19、20、21年的19、27、33億,EPS由19、20年的2.14、2.89元上調至19、20、21年的2.19、3.10、3.80??悸前拙瓢蹇榫捌雀?公司業務高端占比提升,省外比例增加,給予19年30倍PE,目標價65.7元。

  風險提示:食品安全問題、省外市場增速不達預期、省內經濟壓力增大。

  


  南京銀行:大股東增持彰顯發展信心定增補充核心資本
  類別:公司研究機構:中銀國際證券股份有限公司研究員:勵雅敏,袁

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